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我想防范化解金融风险，首先要避免在防范化解金融风险的过程中间引发新的风险，甚至引发风险的叠加，而形成更大的风险，这可以说是另一种意义上的操作性风险。我想对这样一种政府防范化解金融风险过程中间的操作性风险应该摆在首位。怎么样去避免因为防范风险而引发风险？这就要解决我们刚才提出的这个问题，就是政府、金融机构、市场参与者之间面对这个共同的任务，怎么样去分层分类，共同努力，防范化解金融风险，我想首先至少在理论上要说清楚。

2018年4月，康得集团将其持有的ST康得新（维权）股票1327万股质押给招商证券进行融资，11月份低于平仓线后并未按照要求补充质押，也未完成提前购回或通过场外结算方式了结债务，构成违约。由于债券违约，昔日“新材料白马股”康得新还被ST、遭证监会立案调查。

激进的幕后操盘手杨伟东曾被媒体赋予“少帅”的称谓，他的频繁上位令外界刮目：从土豆总裁到阿里文娱大优酷事业群总裁（优酷总裁）再到阿里大文娱集团轮值总裁，杨伟东只用了四年时间。在这个过程中，他先后取代古永锵、俞永福，并最终执掌阿里大文娱。“他是很有能力的一个人。”作为前优酷人员，林然（化名）对杨伟东的印象很深，“他挺热情的，在电梯里遇到打招呼的都会亲切回应，没什么架子的一人。”

我们维持房地产行业“跑赢大市”评级。尽管货币环境有可能轻微放松，但政策的收紧将被延续。整体外部环境维持从紧状态。随着销售去化率的走低，销售和融资压力逐渐显现且投资将在 2019 年继续下滑。行业龙头将会在白银时代的下半场比行业平均获得更高的盈利能力。考虑到低估值和地产龙头更好的表现，我们维持“跑赢大市”。我们的首选是中国海外发展（00688 HK）。公司的合约销售在 2018 年之后可能重拾增长动力。凭借中国海外发展卓越的成本控制措施，毛利率可能保持在 30.3%左右。公司目前投资评级为“买入”，目标价为 31.92 港元，相当于其 2018 年每股净资产有 8%的折让，也相当于 7.0 倍 2018 年的核心市盈率和 1.1 倍 2018 年的市净率。

在半年报中，万达商管也强调，公司不再从事新的房地产开发和销售业务（自持商业物业开发除外），仅消化存量项目。值得一提的是，万达商管的半年报披露，目前万达在海外仅剩的物业资产芝加哥项目还未售出。数据显示，芝加哥项目2016年8月开工，预计2020年8月竣工，预计总投资7.11亿美元，截至6月30日，芝加哥项目的开发成本已投入27.41亿元。

长三角地区是中国经济发展速度最快、经济总量规模最大的区域，而其机场的密度也是位居全国之首。长三角机场群现有19座机场，在这个区域内相当于每万平方公里拥有0.9座机场，大约车程1个小时左右就能到达1座机场。加上周边的通航机场，长三角地区共有41个机场运营使用，而未来规划建设的机场数量同样很大，高达82个通航机场，未来总共120多个机场准备兴建。